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错过钴锂别再错过金属钼行业第一龙头受益钼价

作者:永乐国际 来源:永乐国际 日期:2020-05-04 16:04 人气:

  不锈钢棒线材领域龙头,产能位居市场第二,未来仍有3-4万吨提升空间,最大需求三大油企资本公司资本开支稳定,不锈钢业务盈利有望维持高位;公司切入锂电业务,2020年锂价格有望触底反弹,

  钼的产业链主要分为上游的探矿、采矿、选矿,中游的焙烧,和下游的精深加工。公司拥有钼炉料、钼化工和钼金属三大业务,目前钼炉料是公司最主要的盈利来源,2018 年占了总毛利的67%。其次是钼化工部分,占了19%。

  2019年钼行业存在将近5000吨供给缺口,相比去年有所扩大。预计未来4年中国新增钼精矿产量1.5万吨,复合增速为3.8%;长期来看,中国钼消费仍有较大空间,供给缺口持续存在。

  公司作为国内钼精矿产量最大的企业,2018年生产钼精矿47475吨,销售52100吨,仅次于国外巨头,成为此次涨价潮的受益者。

  公司未来仍将集中发力钼靶材研发,如果钼靶材业务能够实现大规模的量产,深加工业务毛利水平将更上一个台阶,并成为业绩新增长点。

  永兴材料不锈钢棒线%,仅次于青山集团位居市场第二。随着2019年技改投资的完成,未来其棒线万吨提升空间。

  永兴处于产业链条偏前端坯料供应环节,来自于石油炼化、机械装备以及电力行业的需求占据绝对主导,营收占比将近90%。

  未来不锈钢棒线材的需求相对乐观,永兴不锈钢产品定位中高端市场,下游对接三大油企等国企,存在较高的认证门槛,行业新增产能集中在中低端市场,对公司影响有限,不锈钢棒线材盈利有望维持高位。

  2017年成立永兴新能源,进军锂电市场,目前拥有花桥、花锂两大矿业公司,万吨级碳酸锂项目即将投产。

  锂价格处于触底阶段,2020年供需格局有望改善,价格有望企稳反弹,公司已经完成了全产业链布局,有望在这波大周期中受益。



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